Le score des actions
Huit catégories pondérées forment un score transparent de 0 à 100, avec sa justification.
- Fondamentaux83
- Croissance73
- Rentabilité98
- Valorisation70
- Analyse technique81
- Momentum65
- Stabilité81
- Allocation du capital87
Chaque indicateur obtient de 0 à 100 points selon des seuils publiés, chaque catégorie une note avec sa justification. Pondérées, les huit catégories forment le score.
Exemple : Apple
Apple Inc. obtient un MEQIRI Score de 78/100 (Solide). Le score est surtout porté par les fondamentaux et la rentabilité, tandis que la valorisation le freine. Le cours se situe environ 64 % au-dessus de la juste valeur, il n'y a donc pas de marge de sécurité.
Signal de valorisation
Nettement surévaluéSelon notre modèle, le cours est considéré comme bon marché sous 162,21 € et comme cher au-dessus de 243,32 € (incertitude faible, d'après la volatilité du cours sur la dernière année).
Les deux composantes de la juste valeur s'élèvent à 177,72 € (modèle de flux de trésorerie) et à 211,59 € (comparaison sectorielle), et leur écart montre l'incertitude de l'estimation. Le cours est supérieur aux deux.
Calculé avec un coût des capitaux propres de 9,7 %. À 10,7 %, la juste valeur serait de 181,41 €, à 8,7 %, elle serait de 213,34 €.
Les fondamentaux sont solides, avec des bénéfices stables et une forte génération de trésorerie.
Tous les seuils
Chaque indicateur est converti en 0 à 100 points à l'aide de points d'ancrage. Entre deux points d'ancrage, le calcul est linéaire. En dessous du premier et au-dessus du dernier, leur nombre de points s'applique. Si un indicateur n'est pas mesuré, il est écarté et les autres se partagent son poids. Font exception les taux de croissance du chiffre d'affaires, du bénéfice par action, du flux de trésorerie disponible et du dividende : si aucun taux n'y est mesurable, il compte pour 50 points. Si tout manque dans une catégorie, celle-ci compte pour 50 points. Les valeurs financières sont les banques, les assureurs, les sociétés de bourse, les gestionnaires d'actifs et les organismes de crédit. Certains indicateurs n'y ont pas de sens, d'autres comptent à leur place. Les tableaux sont établis à partir des mêmes chiffres que ceux du calcul du score.
Fondamentaux16 % du score
Années bénéficiaires et années avec flux de trésorerie disponible positif sur les exercices disponibles, à partir de trois ans seulement. La conversion en cash ne compte qu'en cas de bénéfice.
| Indicateur | Poids | Valeurs financières | Valeur et points | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Années bénéficiaires en % | 30 % | 55 % |
| ||||||||||
| Conversion en cash (flux de trésorerie disponible sur bénéfice) en %, seulement à partir de 1 % de marge nette | 25 % | non utilisé |
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| Années avec flux de trésorerie disponible positif en % | 20 % | non utilisé |
| ||||||||||
| Rentabilité du capital investi (ROIC) en % | 25 % | non utilisé |
| ||||||||||
| Rentabilité des capitaux propres (ROE) en % | non utilisé | 45 % |
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Croissance16 % du score
Croissance annuelle sur cinq ans au plus, jusqu'aux douze derniers mois inclus. Elle n'est notée qu'à partir de trois comparaisons annuelles, avant cela la croissance compte pour 50 points. Si une série est passée dans le rouge, le premier point d'ancrage s'applique. En sortie de perte, aucun taux n'est mesurable, il compte alors pour 50 points. Pour les banques européennes, le chiffre d'affaires ne compte pas, car il est déclaré différemment d'une année à l'autre.
| Indicateur | Poids | Valeurs financières | Valeur et points | ||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires en % par an | 40 % | 53 % |
| ||||||||||||
| Bénéfice par action en % par an | 35 % | 47 % |
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| Flux de trésorerie disponible en % par an | 25 % | non utilisé |
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Rentabilité16 % du score
Mesuré sur les douze derniers mois. Si une valeur dépasse 1,5 fois la médiane des années précédentes, la part au-delà ne compte qu'à 50 % (à partir de trois années précédentes). La rentabilité des capitaux propres ne compte qu'avec des capitaux propres positifs.
| Indicateur | Poids | Valeurs financières | Valeur et points | ||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Marge nette en % | 32 % | non utilisé |
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| Rentabilité du capital investi (ROIC) en % | 28 % | non utilisé |
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| Rentabilité des capitaux propres (ROE) en % | 22 % | 100 % |
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| Marge brute en % | 18 % | non utilisé |
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Valorisation8 % du score
Pour les points, on compare la juste valeur au cours, rapportée au cours. Un plus signifie que le cours est inférieur à la juste valeur. (Le feu de valorisation montre l'écart à la juste valeur dans l'autre sens : un plus y signifie que le cours est supérieur.) Pour les points, l'écart est multiplié par 20 puis divisé par le seuil de l'action. Le seuil dépend de la volatilité de l'année écoulée et s'élève à 20, 30, 40 ou 50 %. Pour une action calme, l'écart compte donc tel quel, une action agitée a besoin d'un écart plus grand pour obtenir les mêmes points. Si les deux composantes de la juste valeur, la partie flux de trésorerie et la partie sectorielle, s'écartent de plus d'un facteur deux, au moins 40 % s'applique même si le cours est calme, et toujours pour les REIT hypothécaires, car leur juste valeur est uniquement la valeur comptable. Pour les REIT immobiliers, la juste valeur utilise le FFO au lieu du bénéfice, pour les REIT américains selon la règle du secteur tirée des déclarations à la SEC et au plus à 1,15 fois le flux de trésorerie d'exploitation. Pour les REIT immobiliers, le modèle de flux de trésorerie utilise l'AFFO, sans compter les constructions neuves et les acquisitions comme charges courantes et après dividendes privilégiés. Si la première estimation de chiffre d'affaires s'écarte du chiffre d'affaires de plus d'un facteur 1,25, il fonctionne sans estimations. Les multiples négatifs, un PER inférieur à 3, un PER faussé par des éléments exceptionnels et un PER après un effondrement ponctuel des bénéfices (bénéfice des douze derniers mois inférieur à la moitié de celui de l'année précédente et au tiers de ce qu'attendent les analystes) ne comptent pas, le PEG seulement en cas de bénéfice.
| Indicateur | Poids | Valeurs financières | Valeur et points | ||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Juste valeur par rapport au cours en % | 40 % | 62 % |
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| PER | 25 % | 38 % |
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| PEG | 20 % | non utilisé |
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| VE/EBITDA | 15 % | non utilisé |
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Analyse technique11 % du score
Tendance haussière signifie que le cours est au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours et que celle-ci est au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours. La tendance baissière est l'inverse, tout le reste est considéré comme latéral. En dessous de 200 séances, la tendance et l'écart ne comptent pas.
| Indicateur | Poids | Valeur et points | ||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Tendance | 35 % |
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| Écart à la moyenne mobile à 200 jours en % | 30 % |
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| RSI (14 jours) | 20 % |
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| MACD | 15 % |
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Momentum11 % du score
Variation du cours hors dividendes. Une période pour laquelle l'historique de cours est trop court ne compte pas.
| Indicateur | Poids | Valeur et points | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Cours sur 1 mois en % | 25 % |
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| Cours sur 6 mois en % | 35 % |
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| Cours sur 12 mois en % | 40 % |
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Stabilité11 % du score
La dette sur capitaux propres ne compte pas en cas de capitaux propres négatifs. La volatilité est annualisée à partir des cours de clôture quotidiens.
| Indicateur | Poids | Valeurs financières | Valeur et points | ||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dette sur capitaux propres | 30 % | non utilisé |
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| Levier du bilan (total du bilan par rapport aux capitaux propres) | non utilisé | 67 % |
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| Couverture des intérêts (bénéfice par rapport aux charges d'intérêts) | 25 % | non utilisé |
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| Ratio de liquidité générale | 20 % | non utilisé |
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| Volatilité annuelle en % | 25 % | 33 % |
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Allocation du capital11 % du score
La variation du nombre d'actions se mesure depuis le premier exercice comparable. La croissance du dividende provient des versements individuels, hors dividendes exceptionnels : le dividende annuel d'aujourd'hui comparé au dividende annuel au même jour il y a cinq ans. Si une entreprise n'a recommencé à verser, après une pause, que dans les douze mois précédant ce jour, c'est le rythme courant qui compte alors et aujourd'hui, c'est-à-dire le dernier versement multiplié par le nombre de versements par an. Pour les sociétés qui versent une ou deux fois par an, ce sont les un ou deux derniers versements, soit un dividende annuel, même si deux dividendes annuels se sont succédé rapidement après la pause. Sans dividende ou avec un dividende supprimé au cours des trois dernières années, des points fixes s'appliquent. Un dividende est aussi considéré comme supprimé si aucun versement n'a eu lieu depuis 450 jours, ou depuis 230 jours pour les entreprises qui versaient en dernier lieu au moins quatre fois par an. Une entreprise qui n'a jamais versé régulièrement, mais seulement des dividendes exceptionnels, est considérée comme sans dividende. Si la croissance du dividende n'est pas mesurable, par exemple parce qu'aucun dividende n'était versé il y a cinq ans, elle compte pour 50 points.
| Indicateur | Poids | Valeurs financières | Valeur et points | ||||||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Rentabilité du capital investi (ROIC) en % | 40 % | non utilisé |
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| Rentabilité des capitaux propres (ROE) en % | non utilisé | 40 % |
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| Variation du nombre d'actions en % | 40 % | 40 % |
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| Croissance du dividende en % par an | 20 % | 20 % |
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Score des ETF
Un ETF n'a pas de score propre, il reprend celui de ses positions. Vous voyez ainsi la qualité des entreprises que vous achetez avec le fonds.
- Le score de l'ETF est la moyenne des scores de ses positions, pondérée par leur poids dans le fonds.
- Les positions sans score, par exemple les actions britanniques et australiennes ou les petites entreprises japonaises et canadiennes, ne sont pas prises en compte. Si moins de la moitié du fonds est notée, l'ETF n'a pas de score.
- Les ETF synthétiques détiennent un panier d'autres titres en garantie. Ils reçoivent le score de leur indice, calculé à partir du plus grand ETF physique sur le même indice. S'il n'en existe pas, ils n'ont pas de score.
- Seuls les ETF actions et immobiliers ont un score. Les ETF obligataires, monétaires et de matières premières n'en ont pas.
- Les frais et la performance n'entrent pas dans le score, ils sont affichés séparément.
- Le risque de krach compte, sur dix ans d'historique avec distributions réinvesties, combien de fois l'ETF a chuté de 30 % ou plus en 12 mois.
Pondération personnalisée
Avec Pro, vous décidez du poids de chacune des huit catégories, par exemple sans la tendance du cours si vous misez à long terme sur les fondamentaux, ou avec une croissance qui compte double.
Les notes restent les mêmes
Chaque catégorie est mesurée de la même façon pour tous, avec les mêmes indicateurs et les mêmes seuils. Vous ne changez pas ce qui est mesuré, seulement son poids dans votre score.
Huit curseurs totalisent 100 %
Si vous montez un curseur, les autres diminuent dans la même proportion. Le momentum à zéro retire entièrement l'évolution du cours, et plus de poids sur la valorisation fait nettement ressortir les actions chères.
Votre score s'applique partout pour vous
Une fois enregistré, votre score est utilisé par les pages des actions, la liste de suivi, le screener et votre e-mail du matin, avec le score officiel affiché à côté. Les pages publiques et la comparaison sectorielle continuent d'afficher le score officiel. Il reste le même pour tous et donc comparable.
Essayez
Réglez les curseurs ou choisissez un exemple. Le tableau se recalcule aussitôt, avec les vraies notes par catégorie issues du calcul nocturne. Le tableau présente 161 grandes valeurs américaines du S&P 500, et non toutes les actions du screener. Les rangs ne valent qu'au sein de cette sélection.
Exemples
Vos pondérations
Ensemble, les curseurs totalisent toujours 100 %. Si vous en montez un, les autres diminuent dans la même proportion.
Avec MEQIRI Pro, vous enregistrez votre pondération : les pages des actions, la liste de suivi, le screener et l'e-mail du matin utilisent alors votre score.
Voir les offresModifications de la méthode
Méthode en vigueur : version s29 du 07/11/2026, établie par SSM Ventures UG (haftungsbeschränkt). Après chaque modification, nous recalculons l'historique du score avec la nouvelle méthode afin que les comparaisons dans le temps restent valables.
| Date | Version | Modification |
|---|---|---|
| 07/11/2026 | s29 | Les formules restent les mêmes, les données sont contrôlées plus strictement. Pour les certificats de dépôt (ADR), c'est le nombre d'actions ordinaires déclaré à la SEC qui s'applique, divisé par le ratio par certificat. Si le fournisseur de données a confondu certificat et action, la capitalisation boursière, le nombre d'actions et le bénéfice par action sont convertis. La capitalisation boursière de la cotation à Hong Kong ne remplace plus celle du certificat, car elle n'y compte souvent qu'une seule catégorie d'actions. Si une société ne verse plus qu'une fois par an, seul le dernier versement compte pour le rendement du dividende, même si la date de détachement avance. Un montant plus élevé déclaré comme dividende ordinaire compte comme une hausse jusqu'à ce que le versement suivant montre s'il se maintient. Exemples : Autohome avait un PER de 1,3 au lieu d'environ 25, IRSA un rendement du dividende de 24,1 % au lieu de 12,9 %. |
Voir les modifications antérieures
| Date | Version | Modification |
|---|---|---|
| 06/11/2026 | s28 | Les formules restent les mêmes, les données sont contrôlées plus strictement. Si un trimestre contient tout l'exercice précédent, le chiffre d'affaires et le bénéfice publiés à la SEC s'appliquent. Un bénéfice incluant les intérêts minoritaires devient le bénéfice revenant aux actionnaires, même si le fournisseur de données ne fournit pas de bénéfice par action. Un tableau des flux de trésorerie mille fois trop élevé est converti, et un trimestre récent dont le bénéfice ne correspond pas au bénéfice par action publié est calculé avec le bénéfice par action. Un trimestre présenté comme un exercice ne compte pas comme une année. La croissance du chiffre d'affaires n'est pas mesurée si elle couvre une année sans chiffre d'affaires ou s'écarte nettement du chiffre de la SEC. Pour les REIT hypothécaires, l'EV/EBITDA ne compte pas. Si aucun indicateur de valorisation n'est mesuré, le feu affiche « non mesuré » et la valorisation ne compte pas dans le score. Exemples : Kyndryl avait un PER de 10,7 au lieu d'environ 46, Virtu de 3,7 au lieu d'environ 8, Barings BDC une croissance du chiffre d'affaires de 70,7 % au lieu de 31,5 % par an. |
| 05/11/2026 | s27 | Les formules restent les mêmes, les données sont contrôlées plus strictement. Un bilan récent que le fournisseur de données reprend de façon incomplète le jour de la publication, par exemple avec des capitaux propres de 0 ou sans total du bilan, ne compte qu'avec le rapport complet ; d'ici là, le dernier bilan complet s'applique. Il en va de même pour un trimestre récent sans nombre d'actions ni bénéfice. Les dividendes exceptionnels ne comptent pas comme dividende, même s'ils sont versés plusieurs fois par an ou en un seul paiement avec le montant trimestriel ; seul ce montant compte. Pour les sociétés qui publient leurs comptes auprès de la SEC, nous remplaçons en outre une valeur trimestrielle qui correspond en réalité à tout l'exercice, un bénéfice incluant les intérêts minoritaires, un nombre d'actions erroné et une dette de 0, si le rapport de la SEC est cohérent. Exemples : PTC avait un ratio d'endettement de 0 au lieu d'environ 0,46, W. R. Berkley un rendement du dividende de 2,45 % au lieu de 0,48 %, Open Text un PER de 5,9 au lieu de 10,3. |
| 04/11/2026 | s26 | Les formules restent les mêmes. Pour les sociétés qui publient leurs comptes auprès du gendarme boursier américain, la SEC, nous comparons les comptes du fournisseur de données aux chiffres de la SEC. Si une valeur de l'un des cinq derniers trimestres ou des deux derniers exercices est manifestement fausse chez le fournisseur de données, par exemple 0, mille fois trop élevée ou un saut que la SEC ne montre pas, et qu'elle s'écarte de plus d'un facteur 1,5, le chiffre de la SEC s'applique. Exemples : Republic Services avait 48 millions de dollars de dette au lieu de 14,1 milliards, BioMarin mille fois son chiffre d'affaires. |
| 03/11/2026 | s25 | Les formules restent les mêmes, les données sont contrôlées plus strictement. Si la dette manque dans le dernier bilan annuel, la dette du dernier bilan complet s'applique. Les dividendes exceptionnels ne comptent pas comme dividende, même si le fournisseur de données les présente en un seul paiement avec le montant ordinaire. Une croissance du dividende supérieure à 200 % par an est considérée comme une erreur de données. Un second rapport trimestriel déposé tardivement avec la même date appartient au trimestre précédant le dépôt. Exemples : Apple avait 2 milliards de dollars de dette au lieu d'environ 84 milliards, Weyco un rendement du dividende de 5,7 % au lieu de 2,0 %. |
| 30/10/2026 | s24 | Les formules restent les mêmes, mais les comptes du fournisseur de données sont contrôlés plus strictement avant le calcul. Si le nombre d'actions d'un trimestre bondit sans division d'actions alors que le bénéfice par action publié correspond à l'ancien nombre, l'ancien nombre s'applique. Les lignes converties deux fois dans une devise sont recalculées, un trimestre récent sans compte de résultat exploitable ne compte qu'avec le rapport complet, un semestre présenté comme un trimestre devient un trimestre, et les tableaux des flux de trésorerie vides ainsi que les bilans où la dette manque sont considérés comme non mesurés. Un trimestre important compte si les trimestres précédents progressent régulièrement. Le bénéfice par action est calculé avec le bénéfice qui correspond au bénéfice dilué par action publié. Pour les assureurs et pour les banques hors des États-Unis dont le chiffre d'affaires évolue de façon irrégulière, la croissance du chiffre d'affaires ne compte pas. Exemples : Royal Bank of Canada avait un PER de 12,9 au lieu d'environ 18, BNY était calculée avec deux trimestres au lieu de quatre, et Nanya Technology était évaluée sur l'exercice précédent au lieu des douze derniers mois. |
| 30/10/2026 | s23 | La partie flux de trésorerie de la juste valeur comporte une limite pour les cas extrêmes : si le flux de trésorerie disponible devait être prolongé de plus de 50 % par an après les années couvertes par les estimations des analystes, il ne croît au plus qu'aussi vite que le chiffre d'affaires de la société, mesuré par les estimations de chiffre d'affaires ou, à défaut, par le chiffre d'affaires des cinq derniers exercices. À long terme, le flux de trésorerie disponible ne peut pas croître plus vite que le chiffre d'affaires, sinon la marge augmenterait sans fin. Pour toutes les autres actions, le calcul reste inchangé. Toyota était auparavant extrapolée à partir de deux années d'estimations avec 85,7 % de croissance jusqu'à un flux de trésorerie disponible d'environ la moitié du chiffre d'affaires actuel, et la juste valeur dépassait le cours de 70 %. |
| 26/10/2026 | s22 | Si plus d'un cinquième du bénéfice d'une période provient d'activités abandonnées, par exemple de la vente d'une division, la rentabilité des capitaux propres, la rentabilité des actifs, la marge nette, la conversion en trésorerie et la croissance du bénéfice par action incluant cette période ne sont désormais pas mesurées non plus, pour les douze derniers mois comme pour l'exercice. La croissance du bénéfice commence après une telle année, et dans le modèle de rendement excédentaire pour les banques et les assureurs, ces années ne comptent pas dans la rentabilité moyenne des capitaux propres. Si le chiffre d'affaires d'une année avec des activités abandonnées tombe sous un tiers de celui de l'année précédente, il ne comprend plus que les activités poursuivies : les années antérieures ne comptent plus pour la croissance du chiffre d'affaires, et les marges de cette année ne sont pas mesurées. Tiptree affichait auparavant, après la vente de sa filiale Fortegra, une rentabilité des capitaux propres de 68,3 % et une baisse du chiffre d'affaires de 77 % par an. |
| 26/10/2026 | s21 | Si les quatre derniers trimestres manquent, le PER se rabat sur le dernier exercice ou sur la valeur sur douze mois du fournisseur de données. Si plus d'un cinquième de ce bénéfice provient d'activités abandonnées, par exemple de la vente d'une division, le PER et le PEG ne sont désormais pas mesurés. Tiptree affichait auparavant un PER de 1,5 après la vente de sa filiale Fortegra. |
| 23/10/2026 | s20 | Pour les banques et les assureurs, la marge nette ne compte plus, la rentabilité y provient uniquement de la rentabilité des capitaux propres. Leurs revenus s'entendent après charges d'intérêts, une marge nette de 25 à 35 % y est courante et donnait presque toujours le maximum de points. Dans le backtest, le score alerte ensuite tout aussi bien. |
| 23/10/2026 | s19 | Les services publics disposant d'un réseau d'électricité, de gaz ou d'eau calculent la partie flux de trésorerie de la juste valeur avec le modèle d'actualisation des dividendes, sans l'écart minimal entre le coût des fonds propres et la croissance. Ils investissent durablement plus qu'ils n'amortissent, c'est pourquoi le modèle de flux de trésorerie les valorisait beaucoup trop bas. |
| 22/10/2026 | s18 | Après une fusion avec beaucoup d'actions nouvelles, la juste valeur est calculée avec le bénéfice par action estimé multiplié par le nombre d'actions actuel, lorsque l'estimation du bénéfice repose encore sur l'ancien nombre d'actions. |
| 22/10/2026 | s17 | Juste valeur après une phase d'expansion : si une société investit plus qu'elle n'amortit, les investissements du modèle de flux de trésorerie baissent progressivement jusqu'au niveau des amortissements, c'est-à-dire du maintien de l'existant, au fil des années couvertes par les estimations des analystes. Auparavant, le taux des années d'expansion s'appliquait indéfiniment. |
| 22/10/2026 | s16 | Les valeurs par action ne sont plus converties vers une autre catégorie d'actions que si le PER calculé à partir de la capitalisation boursière et du bénéfice annuel le confirme. Les units de la Bourse brésilienne, des paquets de plusieurs actions, sont considérées comme non mesurées pour le PER et la juste valeur. |
| 22/10/2026 | s15 | Si le nombre d'actions des comptes ne correspond pas à la capitalisation boursière (écart de plus d'un facteur quatre), le PER, le PEG, l'EV/EBITDA et la juste valeur sont considérés comme non mesurés jusqu'à ce que les données concordent. |
| 22/10/2026 | s14 | Juste valeur très éloignée du cours : si le modèle donne moins d'un quart ou plus de quatre fois le cours, la juste valeur est considérée comme non significative. La valorisation repose alors sur le PER et les autres indicateurs. |
| 19/10/2026 | s13 | Chute ponctuelle du bénéfice : si le bénéfice des douze derniers mois est inférieur à la moitié de celui de l'année précédente et à un tiers des attentes (au moins trois analystes), le PER ne compte pas, et le PER prévisionnel est affiché à côté. |
| 19/10/2026 | s12 | Les éléments exceptionnels du bénéfice sont identifiés à partir du bon rapport trimestriel, le premier publié après la fin du trimestre. |
| 19/10/2026 | s11 | Les sociétés cycliques dont la marge moyenne sur dix ans est nulle ou négative n'ont pas de juste valeur ; leur valorisation repose alors sur le PER et les indicateurs clés. |
| 18/10/2026 | s10 | Juste valeur des foncières cotées (REIT) avec le FFO et l'AFFO au lieu du bénéfice, des REIT hypothécaires avec la valeur comptable. Croissance du dividende à partir des versements individuels ; une baisse récente compte immédiatement. |
| 18/10/2026 | s9 | Conversion en trésorerie seulement à partir de 1 % de marge nette, cycliques au sommet de leur marge avec la marge moyenne sur dix ans, pas de modèle de dividendes à partir de 12 % de rendement, rentabilité du capital investi selon le calcul de S&P. |
| 17/10/2026 | s8 | Partie flux de trésorerie de la juste valeur avec les estimations des analystes, le taux d'intérêt de chaque pays et le bêta du secteur, banques par les rendements excédentaires (excess returns). |
| 17/10/2026 | s7 | Juste valeur pour moitié issue du modèle de flux de trésorerie, pour moitié du bénéfice multiplié par le PER du secteur ; le seuil du feu dépend de l'incertitude. |
| 17/10/2026 | s6 | Si le bénéfice publié et le bénéfice ajusté diffèrent de plus de moitié, le PER ne compte pas, et le bénéfice ne sert pas de base à la juste valeur. |
| 17/10/2026 | s5 | Après la vérification du S&P 500 par rapport à la SEC : banques avec des revenus après charges d'intérêts, PER non mesuré en cas de perte sur les douze derniers mois, exercices raccourcis non pris en compte. |
| 17/10/2026 | s4 | Valorisation sans valeur de remplacement en l'absence de juste valeur ; PEG uniquement en cas de bénéfice ; PER inférieur à 3 non mesuré. |
| 16/10/2026 | s3 | Croissance seulement à partir de trois comparaisons annuelles, soit à partir de quatre exercices ; les sociétés plus jeunes y comptent pour 50. |
| 15/10/2026 | s2 | Poids de la valorisation de 8 % au lieu de 15 % après le backtest ; pour les banques et les assureurs, sans EV/EBITDA, PEG ni flux de trésorerie disponible. |