La fiabilité des alertes MEQIRI

Comment le chiffre est obtenu

MEQIRI a recalculé sur 20 ans le score de toutes les actions des États-Unis et d'Europe, avec les comptes publiés à chaque date. Lorsqu'un rapport n'a pas de date de publication, un rapport annuel ne compte que 120 jours après la clôture de l'exercice, un rapport trimestriel après 90 jours. Pour chaque mois et chaque action, on sait comment elle se présentait et si elle a subi un krach ensuite. Un calcul rendu public en tire les caractéristiques qui allaient plus souvent de pair avec des krachs par le passé : les huit catégories du score, l'évolution du cours et la volatilité des 12 derniers mois, l'écart au plus haut annuel, la taille de l'entreprise et le fait qu'elle soit une banque ou un assureur ou qu'elle appartienne à un secteur cyclique. Pour le test ci-dessus, il n'a appris ses pondérations que sur des données allant jusqu'à 2014 et a été testé sur les années suivantes. Le test n'est pas totalement à l'aveugle : la formule du score et le choix des caractéristiques datent de 2026, alors que l'issue de ces années était déjà connue. Le chiffre affiché sur les pages des actions provient du même calcul, entraîné sur 605 040 cas.

Ce que le chiffre ne permet pas

Ce n'est ni une prévision pour une action donnée ni une garantie. Il indique à quelle fréquence des actions aux caractéristiques similaires ont subi un krach par le passé. Aucun calcul ne prédit les effondrements soudains de l'ensemble du marché, comme en mars 2020, et une grande partie des krachs se concentre sur 2020 et 2022. La mesure repose sur les cours de clôture mensuels hors dividendes. Les plus bas entre deux fins de mois ne comptent pas, avec des cours quotidiens il y aurait davantage de krachs. Les données ne contiennent pas les entreprises qui n'existent plus, comme Silicon Valley Bank ou Credit Suisse. Cela sous-estime probablement surtout les krachs en cas de risque élevé. Pour certaines entreprises américaines, notre fournisseur de données livre des chiffres retraités pour les années antérieures. Sans les cas concernés, le résultat change à peine. Parmi les 100 plus grandes actions, le calcul distingue les krachs nettement mieux que la seule volatilité des douze derniers mois. Pour les petites actions, la volatilité seule y parvient à peu près aussi bien.