Azioni Chiron Real Estate

Secondo il nostro modello un prezzo sotto 42,35 € è considerato a buon mercato e uno sopra 78,64 € caro (incertezza media in base alla volatilità del prezzo nell’ultimo anno).

Le due componenti del valore equo sono 52,70 € (modello dei flussi di cassa) e 57,40 € (confronto di settore), e la loro distanza mostra l’incertezza della stima. Il prezzo è sotto entrambe.

Calcolato con un costo del capitale proprio dell’8,8 %. Al 9,8 % il valore equo sarebbe 50,78 €, al 7,8 % sarebbe 61,45 €.

Possibile trappola di valore: valutazione bassa, ma score sotto 50, bilancio debole.

Indicatori di valutazione

Per metà dal modello dei flussi di cassa, per metà dall’FFO per azione moltiplicato per il rapporto prezzo/FFO mediano del settore REIT (16,6). Nei REIT gli ammortamenti sugli immobili riducono l’utile, per questo conta l’FFO invece dell’utile, qui secondo la regola del settore (Nareit) dalle comunicazioni alla SEC: le plusvalenze da vendite di immobili sono dedotte, nella misura in cui la società le riporta nelle voci consuete. Il modello dei flussi di cassa usa l’AFFO: flusso di cassa operativo meno la manutenzione, stimata al 4 % dei ricavi, e meno i dividendi privilegiati. Nuove costruzioni e acquisizioni non vi rientrano come costi correnti.