Soprattutto la crescita dell’offerta misurata negli ultimi dodici mesi, cioè la diluizione che un detentore ha effettivamente subito. Se l’offerta cala grazie a riacquisti o burn, conta positivamente. A questo si aggiunge, con peso minore, ciò che deve ancora arrivare: gli sblocchi di token dei prossimi dodici mesi in percentuale dell’offerta circolante, dove DefiLlama tiene il calendario degli sblocchi, altrimenti l’eccedenza ancora bloccata, e la quota circolante rispetto all’offerta massima. Se manca del tutto un’offerta massima, conta come svantaggio, perché un’emissione illimitata è peggiore di qualsiasi tetto noto. Fonte degli sblocchi: DefiLlama (defillama.com).

Utilizzo15 %

Cosa muove davvero una cripto, a seconda del tipo.

Come viene misurato

Cosa muove davvero una cripto, a seconda del tipo. Per le chain proof of work, indirizzi attivi e transazioni al giorno, calcolati da noi dai dati dei blocchi (indirizzi attivi solo per Bitcoin, Bitcoin Cash e Dash, i cui nodi forniscono i dati necessari). Per piattaforme, layer 2 e reti di pagamento, la quantità di stablecoin in dollari sulla chain e la sua crescita in dodici mesi (la crescita conta da 100 milioni di dollari detenuti), più, con peso minore, il capitale DeFi vincolato (TVL). Per i protocolli DeFi, il capitale vincolato (40 %), il volume di scambi degli ultimi 30 giorni (35 %) e le posizioni aperte (25 %). Per gli oracoli il valore protetto, per i bridge il volume degli ultimi 30 giorni, per i token RWA il patrimonio tokenizzato dell’emittente. Per l’IA l’utilizzo della rete, per Bittensor i TAO nei pool delle subnet (dal nodo Bittensor di NOWNodes); dove manca una misurazione, conta come lacuna. Per DePIN e gaming non esiste una fonte valida per tutte le cripto del tipo: lì il fattore non si applica e i ricavi sono il nucleo. Fonte: DefiLlama (defillama.com).

Sicurezza della rete15 %

Quanto costerebbe un attacco alla chain, solo per proof of work.

Come viene misurato

Quanto costerebbe un attacco alla chain: 60 % budget di sicurezza (valore delle nuove unità emesse al giorno che un attaccante dovrebbe superare; scala logaritmica, 1 milione di dollari al giorno dà 55 punti, da 100 milioni di dollari in su si ottiene 100) e 40 % hash rate rispetto al proprio massimo annuale, calcolato da noi dai dati dei blocchi. Vale solo per le chain proof of work.

Community e sviluppatori15 %

Commit delle ultime quattro settimane, numero di contributori, quota di issue chiuse (fonte: GitHub).

Ricavi e valutazione10 %

Quanto incassa il progetto e quanti anni di ricavi sono inclusi nella capitalizzazione.

Come viene misurato

Ricavi annui e quanti anni di questi richiede la valutazione. Viene valutata la parte che arriva ai detentori del token (riacquisti, burn, distribuzioni): se DefiLlama la riporta a zero, si applica il livello più basso; se DefiLlama non la indica, conta il ricavo totale, e la pagina lo dice. La dimensione del business (35 %) la misura il ricavo totale, per una chain propria le sue entrate da commissioni (per Ethereum essenzialmente la commissione base bruciata). Anche un ricavo inferiore a un milione di dollari conta come ricavo piccolo. Per le piattaforme contano tutte le commissioni della chain (bruciate o pagate agli staker) più il ricavo dei suoi protocolli: capitalizzazione rispetto alle commissioni annue su una scala propria per le chain (45 %), se le commissioni coprono il valore delle nuove unità emesse (30 %, punteggio pieno se l’offerta si riduce) e l’entità delle commissioni (25 %). Per i protocolli DeFi i ricavi sono il nucleo: se mancano del tutto, il voto arriva al massimo a 60. Lo stesso vale, memecoin escluse, per ogni altra cripto di cui non siano misurati né l’utilizzo né la rete né i ricavi. Fonte: DefiLlama (defillama.com).

Struttura di mercato e liquidità10 %

Volume di scambi in dollari (45 %), la capitalizzazione come misura di dimensione e solidità (35 %) e il turnover rispetto alla capitalizzazione, con un intervallo ideale dal 4 al 10 % al giorno (20 %).

Trend e forza relativa10 %

Il trend proprio della cripto e la sua forza rispetto al centro della top 100.

Come viene misurato

Il trend proprio di ogni cripto: distanza dalla media mobile a 200 giorni (45 %), distanza tra la EMA a 50 e quella a 200 giorni (25 %) e forza relativa su 30 giorni rispetto al centro della top 100 (30 %). Un sano trend rialzista porta punti, il surriscaldamento ne costa: dal 30 % sopra la media i punti tornano a scendere, a 62 al doppio della media e a 50 a 2,4 volte. In più avvisa l’email del mattino.

Fear and Greed10 %

Il sentiment di mercato, uguale per tutte le cripto e letto in senso contrario: la paura porta punti.

Come viene misurato

Uguale per tutte le cripto, perché è Bitcoin a dettare il ritmo. Conta il Fear and Greed Index di MEQIRI come media degli ultimi sette giorni, così che un singolo giorno anomalo non muova tutti gli score. La pagina Fear and Greed Index e la barra in alto mostrano il valore del giorno, quindi i due numeri possono differire di alcuni punti. È composto per tre quarti da undici componenti sul sentiment (trend, volatilità, pressione d’acquisto, altcoin, ampiezza e massimi annuali dai prezzi, più afflussi negli ETF, nuovo denaro nelle stablecoin, funding e open interest sui futures e premio su Coinbase) e per un quarto dalla valutazione di Bitcoin, misurata dalla distanza dalla media mobile a 200 settimane. Letto in senso contrario: la paura estrema porta più punti (indice 10 dà 95), l’avidità estrema meno punti (indice 90 dà 10). Se l’indice di MEQIRI non è disponibile, conta per metà quello di Alternative.me e per l’altra metà la distanza di Bitcoin dalla media mobile a 200 settimane.

Fattori per tipo

Quali fattori contano dipende da cosa è una cripto. Un fattore non applicabile esce dal calcolo e non riduce la copertura. La tabella nasce dalla stessa associazione con cui viene calcolato lo score.

Tipo	Tokenomics	Utilizzo	Sicurezza della rete	Community e sviluppatori	Ricavi e valutazione	Struttura di mercato e liquidità	Trend e forza relativa	Fear and Greed
Proof of Work	si applica	si applica	si applica	si applica	non si applica	si applica	si applica	si applica
Piattaforme	si applica	si applica	non si applica	si applica	si applica	si applica	si applica	si applica
Reti di pagamento	si applica	si applica	non si applica	si applica	non si applica	si applica	si applica	si applica
Layer 2	si applica	si applica	non si applica	si applica	si applica	si applica	si applica	si applica
DeFi	si applica	si applica	non si applica	si applica	si applica	si applica	si applica	si applica
Infrastruttura	si applica	si applica	non si applica	si applica	si applica	si applica	si applica	si applica
Asset tokenizzati	si applica	si applica	non si applica	si applica	si applica	si applica	si applica	si applica
IA	si applica	si applica	non si applica	si applica	si applica	si applica	si applica	si applica
DePIN	si applica	non si applica	non si applica	si applica	si applica	si applica	si applica	si applica
Gaming	si applica	non si applica	non si applica	si applica	si applica	si applica	si applica	si applica
Memecoin	si applica	non si applica	non si applica	non si applica	non si applica	si applica	si applica	si applica
Altro	si applica	non si applica	non si applica	si applica	si applica	si applica	si applica	si applica
Senza tipo	si applica	si applica	si applica	si applica	si applica	si applica	si applica	si applica

Le memecoin vengono misurate solo su Tokenomics, Struttura di mercato e liquidità, Trend e forza relativa e Fear and Greed. Poiché questo non dimostra alcuna sostanza, il loro voto conta solo all’80 %: 70 punti diventano 56.

Una cripto senza tipo assegnato viene misurata su tutti gli otto fattori, e ogni lacuna ne smorza il voto.

Quando un fattore non è misurabile

I fattori senza una fonte affidabile non ricevono un voto proprio, e la pagina indica quanta parte del peso applicabile è effettivamente coperta. Resta del tutto senza voto una cripto che non ha né codice sorgente pubblico né capitale vincolato né ricavi da 1 milione di dollari all’anno in su (ad esempio PEPE), e così i token degli exchange e le versioni wrapped di altre cripto come Wrapped Bitcoin: oltre a prezzo e offerta, per loro non c’è nulla da verificare.

Motivazione ed esempio di calcolo

Limitarsi a escluderli però non basta. I dati mancanti non sono distribuiti a caso: a un token senza una propria chain e senza ricavi di protocollo mancano proprio i fattori in cui otterrebbe un cattivo risultato. Calcolato solo sui fattori misurati, finirebbe davanti a una cripto misurata ovunque. Per questo ogni fattore applicabile mancante conta con il suo peso e 50 punti, il centro neutrale. Questo vale fino alla copertura completa: già un solo fattore applicabile mancante avvicina il voto a 50 in proporzione al suo peso. Se all’interno di un fattore manca solo un valore parziale, il fattore viene calcolato con i valori restanti. I fattori non applicabili, invece, non contano affatto. Bitcoin non ha ricavi di protocollo ed Ethereum non ha hash rate: questi fattori escono dal calcolo e non riducono la copertura. In un giorno in cui il Fear and Greed Index non è disponibile, manca allo stesso modo per tutte le cripto: in quel caso non smorza alcun voto, e il voto di quel giorno viene calcolato senza di esso. Un esempio da verificare: per una chain proof of work è applicabile il 90 % del peso, perché il fattore Ricavi e valutazione (10 %) non si applica. Sono misurati fattori con un peso complessivo del 75 %, che danno 76 punti. Manca solo l’utilizzo (15 %), quindi sono coperti 75 punti percentuali su 90. Lo score è allora (76 × 0,75 + 50 × 0,15) / 0,9 = 72. Non è una penalità, ma l’onesta portata dell’affermazione: sei fattori misurati arrivano meno lontano di sette. Funziona in entrambe le direzioni: una cripto con valori forti perde punti per una lacuna, una debole ne guadagna. Nella pagina della cripto è indicato anche il voto che risulterebbe senza lo smorzamento.

Una cripto riceve un voto solo a partire da una copertura del 70 %. Al di sotto, pochi valori buoni potrebbero portare una piccola cripto davanti a una misurata ovunque. La sua pagina mostra allora «dati insufficienti» e non compare in alcuna classifica. Le 100 cripto più grandi per capitalizzazione mantengono il loro voto anche al di sotto, smorzato come descritto sopra e con un avviso sulla scarsità dei dati.

Livelli del voto

Da 70 punti il voto è Forte, da 50 a 69 Neutrale e sotto 50 Debole, come il semaforo e come lo score delle azioni. Gli stessi livelli valgono per le frasi sui singoli fattori in ogni pagina delle cripto.

Modifiche al metodo

Metodo in vigore: versione c21 del 24/10/2026, realizzata da SSM Ventures UG (haftungsbeschränkt). Dopo ogni modifica ricalcoliamo lo storico dello score con il nuovo metodo, così che i confronti nel tempo siano corretti.

Data	Versione	Modifica
24/10/2026	c21	Per le criptovalute proof of work come Dogecoin e Litecoin, le monete appena estratte contano ormai solo come crescita dell'offerta, non anche come sblocchi.

Vedi le modifiche precedenti

Data	Versione	Modifica
21/10/2026	c20	Attività degli sviluppatori senza i commit automatici di bot come Dependabot, Renovate o GitHub Actions; aumentavano il numero senza che nessuno sviluppasse.
18/10/2026	c19	Open interest come dodicesimo segnale del nostro Fear and Greed Index; massimi annuali contro minimi annuali come saldo per criptovaluta.
18/10/2026	c18	BONK conta come memecoin invece che come DeFi.
15/10/2026	c17	Dati degli sviluppatori tramite l'organizzazione GitHub, tipo tramite il protocollo madre su DefiLlama, voto solo da una copertura dei dati del 70 % (le 100 maggiori sempre).
15/10/2026	c16	Le memecoin contano all'80 % invece che con un tetto a 50; asset tokenizzati (RWA) solo con prova.
15/10/2026	c15	Il fattore Fear and Greed è solo il nostro indice; zone a 20, 40, 60 e 80.
15/10/2026	c14	Fear and Greed Index proprio invece di Alternative.me.
15/10/2026	c13	Utilizzo misurato per le criptovalute di IA, per Bittensor tramite le sue subnet.
15/10/2026	c12	Dieci tipi di criptovalute con utilizzo da DefiLlama, sblocchi di token invece dell'offerta in eccesso, DeFi senza entrate con tetto a 60.
15/10/2026	c11	Tutte le criptovalute classificate per tipo, staking netto, capitalizzazione nel fattore mercato.