Quanto bene avverte MEQIRI

Come nasce il numero

MEQIRI ha ricalcolato lo score di tutte le azioni di USA ed Europa su 20 anni, con i bilanci pubblicati in ciascun giorno. Se in un bilancio manca la data di pubblicazione, una relazione annuale conta solo 120 giorni dopo la chiusura dell’esercizio, un trimestre dopo 90. Per ogni mese e ogni azione si sa com’era messa e se poi è crollata. Da qui un calcolo reso pubblico impara quali caratteristiche in passato si sono accompagnate più spesso ai crolli: le otto categorie dello score, l’andamento del prezzo e la volatilità degli ultimi 12 mesi, la distanza dal massimo annuale, la dimensione della società e se si tratta di una banca o di un’assicurazione o se appartiene a un settore ciclico. Per il test qui sopra ha appreso i suoi pesi solo da dati fino al 2014 ed è stato verificato sugli anni successivi. Il test non è del tutto alla cieca: la formula dello score e la scelta delle caratteristiche risalgono al 2026, quando l’esito di quegli anni era già noto. Il numero sulle pagine delle azioni deriva dallo stesso calcolo, appreso su 605.040 casi.

Cosa il numero non può fare

Non è una previsione per una singola azione né una garanzia. Dice quanto spesso in passato sono crollate azioni con caratteristiche simili. Nessun calcolo prevede crolli improvvisi dell’intero mercato, come a marzo 2020, e gran parte dei crolli si è concentrata negli anni 2020 e 2022. La misura si basa sui prezzi di chiusura mensili senza dividendi. I minimi tra due fine mese non contano, con i prezzi giornalieri i crolli risulterebbero più numerosi. Nei dati mancano le società che oggi non esistono più, come Silicon Valley Bank o Credit Suisse. Questo dovrebbe sottostimare soprattutto i crolli con rischio alto. Per alcune società USA il nostro fornitore di dati fornisce per gli anni precedenti cifre rettificate. Senza i casi interessati il risultato cambia appena. Tra le 100 maggiori azioni il calcolo separa i crolli nettamente meglio della sola volatilità del prezzo degli ultimi dodici mesi, tra le azioni più piccole la sola volatilità ci riesce più o meno altrettanto bene.