Action Joint Stock Company Kaspi.kz : juste valeur
KSPISelon notre modèle, la juste valeur de Joint Stock Company Kaspi.kz s'établit à 180,22 €, le cours se situe 56 % en dessous.
La juste valeur est une estimation issue de notre modèle, pas un objectif de cours.
Valeur journalière du 13/11/2026
Signal de valorisation
Nettement sous-évaluéSelon notre modèle, le cours est considéré comme bon marché sous 128,73 € et comme cher au-dessus de 300,36 € (incertitude élevée, l'une des deux composantes de la juste valeur vaut plus de deux fois l'autre).
Les deux composantes de la juste valeur s'élèvent à 74,55 € (modèle de flux de trésorerie) et à 285,88 € (comparaison sectorielle), et leur écart montre l'incertitude de l'estimation.
Calculé avec un coût des capitaux propres de 12,4 %. À 13,4 %, la juste valeur serait de 176,22 €, à 11,4 %, elle serait de 185,27 €.
D'où vient ce chiffre
Pour moitié à partir du modèle de flux de trésorerie, pour moitié à partir du bénéfice multiplié par le PER du secteur (25,6).
Modèle de flux de trésorerie sur dix ans : 2 ans d'après les estimations des analystes, puis extrapolé jusqu'à ce que la croissance atteigne 3,8 % (taux de l'emprunt d'État en moyenne sur cinq ans). Actualisé à 12,4 % (taux de l'emprunt d'État de 3,8 % plus un bêta de 1,36 multiplié par une prime de risque de 6,3 %).
Calculer avec vos propres hypothèsesLe calcul étape par étape
Avec ces chiffres, le modèle de flux de trésorerie aboutit à 74,55 € par action : le flux de trésorerie disponible des dix prochaines années, chaque année actualisée à 12,4 %, plus la valeur terminale pour la période suivante. Le tableau explique le calcul, il ne constitue pas une recommandation.
Calcul sous forme de tableau
| Année | Flux de trésorerie disponible | Source | Facteur d'actualisation | Valeur actuelle (actualisée à 12,4 %) |
|---|---|---|---|---|
| 2026 | 490,95 Md KZT | Estimation, 2 analystes | 0,8896 | 436,77 Md KZT |
| 2027 | 586,18 Md KZT | Estimation, 2 analystes | 0,7915 | 463,93 Md KZT |
| 2028 | 625,7 Md KZT | extrapolé avec une croissance de 6,7 % | 0,7041 | 440,56 Md KZT |
| 2029 | 662,42 Md KZT | extrapolé avec une croissance de 5,9 % | 0,6264 | 414,94 Md KZT |
| 2030 | 697,25 Md KZT | extrapolé avec une croissance de 5,3 % | 0,5573 | 388,55 Md KZT |
| 2031 | 730,92 Md KZT | extrapolé avec une croissance de 4,8 % | 0,4958 | 362,36 Md KZT |
| 2032 | 764,02 Md KZT | extrapolé avec une croissance de 4,5 % | 0,4410 | 336,97 Md KZT |
| 2033 | 797,02 Md KZT | extrapolé avec une croissance de 4,3 % | 0,3924 | 312,73 Md KZT |
| 2034 | 830,28 Md KZT | extrapolé avec une croissance de 4,2 % | 0,3491 | 289,82 Md KZT |
| 2035 | 864,07 Md KZT | extrapolé avec une croissance de 4,1 % | 0,3105 | 268,33 Md KZT |
| Étape | Valeur |
|---|---|
| Somme des valeurs actuelles (dix ans) | 3 715 Md KZT |
| Valeur terminale : flux 2035 × (1 + 3,8 %) / (12,4 % − 3,8 %) | 10 462 Md KZT |
| Valeur actuelle de la valeur terminale (× 0,3105) | 3 249 Md KZT |
| Valeur des capitaux propres (somme plus valeur actuelle de la valeur terminale) | 6 964 Md KZT |
| Actions (diluées) | 190,03 M |
| Valeur par action (valeur des capitaux propres divisée par le nombre d'actions) | 36 646,33 KZT |
| Par action cotée en Bourse (conversion ÷ 492) | 74,55 € |
| Bénéfice par action des douze derniers mois | 11,19 € |
| × 25,6 (PER du secteur) | 285,88 € |
| Juste valeur (moyenne des deux composantes) | 180,22 € |
Pour les années couvertes par des estimations, le modèle déduit le flux de trésorerie disponible du bénéfice et du chiffre d'affaires estimés, car il n'existe pas d'estimations pour le flux de trésorerie lui-même. Le calcul repose sur le flux de trésorerie disponible après intérêts, qui revient aux actionnaires, actualisé au coût des capitaux propres. La dette nette n'est donc pas déduite une seconde fois.
État des données et sources
- Score
- Valeur du 13/11/2026, recalculée chaque nuit
- Cours
- Cours de clôture du 12/11/2026
- Derniers comptes annuels
- Exercice 2025, clôturé le 31/12/2025
- Devise
- Montants en euros, convertis au taux de référence de la BCE du 12/11/2026 (1 € = 1,1081 $US)
- Source
- Comptes, indicateurs et cours de Financial Modeling Prep (FMP), issus des rapports de l'entreprise. MEQIRI en calcule lui-même le score et la juste valeur.
Mentions obligatoires pour cette évaluation
- ; horizon d'environ 12 mois
- Classement Solide, publié depuis le 07/11/2026 (dans l'historique du score depuis le 17/01/2025)
- Signal de valorisation Sous-évalué depuis le 07/11/2026
- Cours de clôture, indicateurs mis en cache jusqu'à 24 heures
- Le score et la juste valeur sont des estimations issues d'un modèle publié, et non des faits ni un objectif de cours.
- Évaluations établies par SSM Ventures UG (haftungsbeschränkt), sous la responsabilité de Sven Brostmeyer, gérant, automatiquement selon le modèle publié.
- Aucun conseil en investissement. Des pertes pouvant aller jusqu'à la perte totale sont possibles. La situation personnelle n'est pas prise en compte.