Mercialys Aktie: fairer Wert
MERY.PADer faire Wert von Mercialys liegt nach unserem Modell bei 16,17 €, der Kurs 38 % darunter.
Der faire Wert ist eine Schätzung aus unserem Modell, kein Kursziel.
Tageswert vom 13.11.2026
Bewertungsampel
Mögliche WertfalleNach unserem Modell gilt der Kurs unter 13,47 € als günstig und über 20,21 € als teuer (Unsicherheit niedrig nach der Kursschwankung im letzten Jahr).
Die zwei Teilwerte des fairen Werts liegen bei 21,18 € (Cashflow-Modell) und 11,15 € (Branchenvergleich), ihr Abstand zeigt die Unsicherheit der Schätzung. Der Kurs liegt unter beiden.
Gerechnet mit Eigenkapitalkosten von 7,8 %. Bei 8,8 % läge der faire Wert bei 14,40 €, bei 6,8 % bei 18,83 €.
Mögliche Wertfalle: günstig bewertet, aber schwaches Wachstum.
Woher die Zahl kommt
Halb aus dem Cashflow-Modell, halb aus dem FFO je Aktie mal dem mittleren Kurs/FFO der REIT-Branche (13,8). Bei REITs drücken Abschreibungen auf Gebäude den Gewinn, deshalb zählt der FFO statt des Gewinns. Das Cashflow-Modell rechnet mit dem AFFO: operativer Cashflow minus Instandhaltung, geschätzt mit 5 % vom Umsatz. Neubauten und Zukäufe zählen dort nicht als laufende Kosten.
Cashflow-Modell über zehn Jahre auf den AFFO der letzten zwölf Monate: Er wächst wie bisher der Umsatz je Aktie, höchstens wie der Umsatz der ganzen Firma, bis das Wachstum 2,8 % erreicht. Abgezinst mit 7,8 % (Untergrenze: Zins der Staatsanleihe 2,8 % plus 5 Prozentpunkte, denn Beta 0,97 mal Risikoprämie ergäbe weniger); Schätzungen der Analysten lagen nicht vor oder passten nicht zum Umsatz.
Mit eigenen Annahmen rechnenDie Rechnung Schritt für Schritt
Mit diesen Zahlen kommt das Cashflow-Modell auf 21,18 € je Aktie: der AFFO der nächsten zehn Jahre, jedes Jahr mit 7,8 % auf heute abgezinst, dazu der Endwert für die Zeit danach. Die Tabelle erklärt die Rechnung, eine Empfehlung ist sie nicht.
Rechnung als Tabelle
| Jahr | AFFO | Quelle | Abzinsungsfaktor | Barwert (abgezinst mit 7,8 %) |
|---|---|---|---|---|
| 2026 | 96,15 Mio. € | fortgeschrieben mit 4,3 % | 0,9278 | 89,21 Mio. € |
| 2027 | 99,86 Mio. € | fortgeschrieben mit 3,9 % | 0,8608 | 85,97 Mio. € |
| 2028 | 103,4 Mio. € | fortgeschrieben mit 3,5 % | 0,7987 | 82,58 Mio. € |
| 2029 | 106,82 Mio. € | fortgeschrieben mit 3,3 % | 0,7410 | 79,16 Mio. € |
| 2030 | 110,19 Mio. € | fortgeschrieben mit 3,2 % | 0,6876 | 75,76 Mio. € |
| 2031 | 113,54 Mio. € | fortgeschrieben mit 3,0 % | 0,6379 | 72,43 Mio. € |
| 2032 | 116,9 Mio. € | fortgeschrieben mit 3,0 % | 0,5919 | 69,19 Mio. € |
| 2033 | 120,3 Mio. € | fortgeschrieben mit 2,9 % | 0,5492 | 66,06 Mio. € |
| 2034 | 123,75 Mio. € | fortgeschrieben mit 2,9 % | 0,5095 | 63,05 Mio. € |
| 2035 | 127,27 Mio. € | fortgeschrieben mit 2,8 % | 0,4727 | 60,16 Mio. € |
| Schritt | Wert |
|---|---|
| Summe der Barwerte (zehn Jahre) | 743,57 Mio. € |
| Endwert: Cashflow 2035 × (1 + 2,8 %) / (7,8 % − 2,8 %) | 2,62 Mrd. € |
| Barwert des Endwerts (× 0,4727) | 1,24 Mrd. € |
| Eigenkapitalwert (Summe plus Barwert des Endwerts) | 1,98 Mrd. € |
| Aktien (verwässert) | 93,49 Mio. |
| Wert je Aktie (Eigenkapitalwert durch Aktien) | 21,18 € |
| FFO je Aktie | 0,81 € |
| × 13,8 (Kurs/FFO der REIT-Branche) | 11,15 € |
| Fairer Wert (Mittel aus beiden Teilen) | 16,17 € |
Gerechnet wird mit dem AFFO nach Zinsen, der den Aktionären zusteht, abgezinst mit den Eigenkapitalkosten. Eine Nettoverschuldung wird deshalb nicht mehr abgezogen.
Datenstand und Quellen
- Score
- Tageswert vom 13.11.2026, nächtlich neu gerechnet
- Kurs
- Schlusskurs vom 12.11.2026
- Letzter Jahresabschluss
- Geschäftsjahr 2025, Stichtag 31.12.2025
- Quelle
- Abschlüsse, Kennzahlen und Kurse von Financial Modeling Prep (FMP), aus den Berichten des Unternehmens. Score und fairer Wert rechnet MEQIRI daraus selbst.
Pflichtangaben zu dieser Bewertung
- ; Zeithorizont rund 12 Monate
- Stufe Neutral, veröffentlicht seit 07.11.2026 (im Score-Verlauf seit 18.10.2026)
- Ampel Fair bewertet seit 07.11.2026
- Tagesschlusskurse, Kennzahlen bis zu 24 Stunden zwischengespeichert
- Score und fairer Wert sind Schätzungen aus einem offengelegten Modell, keine Tatsachen und kein Kursziel.
- Erstellt von der SSM Ventures UG (haftungsbeschränkt), verantwortlich Sven Brostmeyer, Geschäftsführer, automatisch nach dem offengelegten Modell.
- Keine Anlageberatung. Verluste bis zum Totalverlust sind möglich. Persönliche Umstände werden nicht berücksichtigt.