Delcath Systems Aktie: fairer Wert
DCTHDer faire Wert von Delcath Systems liegt nach unserem Modell bei 11,92 €, der Kurs 62 % darüber.
Der faire Wert ist eine Schätzung aus unserem Modell, kein Kursziel.
Tageswert vom 13.11.2026
Bewertungsampel
Leicht überbewertetNach unserem Modell gilt der Kurs unter 7,94 € als günstig und über 23,83 € als teuer (Unsicherheit sehr hoch nach der Kursschwankung im letzten Jahr).
Die zwei Teilwerte des fairen Werts liegen bei 19,58 € (Cashflow-Modell) und 4,25 € (Branchenvergleich), ihr Abstand zeigt die Unsicherheit der Schätzung.
Gerechnet mit Eigenkapitalkosten von 8,8 %. Bei 9,8 % läge der faire Wert bei 10,20 €, bei 7,8 % bei 14,49 €.
Woher die Zahl kommt
Halb aus dem Cashflow-Modell, halb aus dem Gewinn mal dem KGV der Branche (29,1).
Cashflow-Modell über zehn Jahre aus dem geglätteten freien Cashflow und seinem bisherigen Wachstum, bis es 3,8 % erreicht. Abgezinst mit 8,8 % (Untergrenze: Zins der Staatsanleihe 3,8 % plus 5 Prozentpunkte, denn Beta 1,01 mal Risikoprämie ergäbe weniger); Analystenschätzungen lagen nicht vor.
Mit eigenen Annahmen rechnenDie Rechnung Schritt für Schritt
Mit diesen Zahlen kommt das Cashflow-Modell auf 19,58 € je Aktie: der freie Cashflow der nächsten zehn Jahre, jedes Jahr mit 8,8 % auf heute abgezinst, dazu der Endwert für die Zeit danach. Die Tabelle erklärt die Rechnung, eine Empfehlung ist sie nicht.
Rechnung als Tabelle
| Jahr | Freier Cashflow | Quelle | Abzinsungsfaktor | Barwert (abgezinst mit 8,8 %) |
|---|---|---|---|---|
| 2026 | 25,37 Mio. € | fortgeschrieben mit 29,0 % | 0,9189 | 23,31 Mio. € |
| 2027 | 30,82 Mio. € | fortgeschrieben mit 21,5 % | 0,8443 | 26,02 Mio. € |
| 2028 | 35,8 Mio. € | fortgeschrieben mit 16,2 % | 0,7758 | 27,77 Mio. € |
| 2029 | 40,26 Mio. € | fortgeschrieben mit 12,5 % | 0,7129 | 28,7 Mio. € |
| 2030 | 44,23 Mio. € | fortgeschrieben mit 9,9 % | 0,6550 | 28,97 Mio. € |
| 2031 | 47,8 Mio. € | fortgeschrieben mit 8,1 % | 0,6019 | 28,77 Mio. € |
| 2032 | 51,04 Mio. € | fortgeschrieben mit 6,8 % | 0,5530 | 28,23 Mio. € |
| 2033 | 54,06 Mio. € | fortgeschrieben mit 5,9 % | 0,5082 | 27,47 Mio. € |
| 2034 | 56,91 Mio. € | fortgeschrieben mit 5,3 % | 0,4669 | 26,57 Mio. € |
| 2035 | 59,67 Mio. € | fortgeschrieben mit 4,9 % | 0,4291 | 25,6 Mio. € |
| Schritt | Wert |
|---|---|
| Summe der Barwerte (zehn Jahre) | 271,42 Mio. € |
| Endwert: Cashflow 2035 × (1 + 3,8 %) / (8,8 % − 3,8 %) | 1,24 Mrd. € |
| Barwert des Endwerts (× 0,4291) | 531,64 Mio. € |
| Eigenkapitalwert (Summe plus Barwert des Endwerts) | 803,06 Mio. € |
| Aktien (verwässert) | 41,02 Mio. |
| Wert je Aktie (Eigenkapitalwert durch Aktien) | 19,58 € |
| Gewinn je Aktie der letzten zwölf Monate | 0,15 € |
| × 29,1 (KGV der Branche) | 4,25 € |
| Fairer Wert (Mittel aus beiden Teilen) | 11,92 € |
Gerechnet wird mit dem freien Cashflow nach Zinsen, der den Aktionären zusteht, abgezinst mit den Eigenkapitalkosten. Eine Nettoverschuldung wird deshalb nicht mehr abgezogen.
Datenstand und Quellen
- Score
- Tageswert vom 13.11.2026, nächtlich neu gerechnet
- Kurs
- Schlusskurs vom 12.11.2026
- Letzter Jahresabschluss
- Geschäftsjahr 2025, Stichtag 31.12.2025
- Währung
- Beträge in Euro, umgerechnet mit dem EZB-Referenzkurs vom 12.11.2026 (1 € = 1,1081 $)
- Quelle
- Abschlüsse, Kennzahlen und Kurse von Financial Modeling Prep (FMP), aus den Berichten des Unternehmens. Score und fairer Wert rechnet MEQIRI daraus selbst.
Pflichtangaben zu dieser Bewertung
- ; Zeithorizont rund 12 Monate
- Stufe Neutral seit 10.11.2026, vorher Schwach
- Ampel Fair bewertet seit 12.11.2026, vorher Überbewertet
- Tagesschlusskurse, Kennzahlen bis zu 24 Stunden zwischengespeichert
- Score und fairer Wert sind Schätzungen aus einem offengelegten Modell, keine Tatsachen und kein Kursziel.
- Erstellt von der SSM Ventures UG (haftungsbeschränkt), verantwortlich Sven Brostmeyer, Geschäftsführer, automatisch nach dem offengelegten Modell.
- Keine Anlageberatung. Verluste bis zum Totalverlust sind möglich. Persönliche Umstände werden nicht berücksichtigt.