SBA Communications Aktie: Bewertung und KGV

KGV auf die erwarteten Gewinne

Das Forward-KGV von 23 teilt den Kurs durch den Gewinn je Aktie, den 9 Analysten im Mittel für die nächsten zwölf Monate erwarten: 7,31 €. Die zwölf Monate setzen sich anteilig aus den Schätzungen für die Geschäftsjahre 2026 und 2027 zusammen.

Analysten schätzen meist den bereinigten Gewinn, ohne Abschreibungen auf Übernahmen und andere Sondereffekte. Die Schätzungen ändern sich laufend, sie sind keine Zusage und kein Kursziel.

Bewertung nach FFO

Bei Immobilienfirmen (REITs) drücken die Abschreibungen auf Gebäude den Gewinn, obwohl Gebäude meist nicht an Wert verlieren. Üblich ist deshalb der FFO (Funds from Operations), hier näherungsweise Gewinn plus Abschreibungen; Gewinne und Verluste aus Verkäufen und Wertminderungen sind nicht herausgerechnet. Am Gewinn gemessen wirken Ausschüttungsquote, KGV und PEG deshalb höher, als es der Ertragskraft entspricht. Wir zeigen den FFO nur, wenn die Abschreibungen ins Gewicht fallen und er zum operativen Cashflow passt, also nicht bei REITs, die ihre Immobilien zum Marktwert bilanzieren: Dort enthält der Gewinn die Wertänderungen der Immobilien. Für den fairen Wert der US-REITs zählt dagegen der FFO nach der Regel der Branche aus den Meldungen an die SEC: Gewinne aus Immobilienverkäufen sind dort abgezogen, soweit die Firma sie in den üblichen Posten meldet.

Gegen die eigene Bewertungshistorie

Jedes Geschäftsjahr steht mit dem KGV zu seinem Stichtag, also mit dem Kurs von damals.