Intershop Holding Aktie: fairer Wert
ISN.SWDer faire Wert von Intershop Holding liegt nach unserem Modell bei 143,56 €, der Kurs 19 % darüber.
Der faire Wert ist eine Schätzung aus unserem Modell, kein Kursziel.
Tageswert vom 13.11.2026
Bewertungsampel
Leicht überbewertetNach unserem Modell gilt der Kurs unter 119,63 € als günstig und über 179,45 € als teuer (Unsicherheit niedrig nach der Kursschwankung im letzten Jahr).
Die zwei Teilwerte des fairen Werts liegen bei 146,10 € (Cashflow-Modell) und 141,02 € (Branchenvergleich), ihr Abstand zeigt die Unsicherheit der Schätzung. Der Kurs liegt über beiden.
Gerechnet mit Eigenkapitalkosten von 5,6 %. Bei 6,6 % läge der faire Wert bei 131,12 €, bei 4,6 % bei 162,24 €.
Woher die Zahl kommt
Halb aus dem Cashflow-Modell, halb aus dem Gewinn mal dem KGV der Branche (11,5).
Cashflow-Modell über zehn Jahre aus dem geglätteten freien Cashflow und seinem bisherigen Wachstum, bis es 0,6 % erreicht. Abgezinst mit 5,6 % (Untergrenze: Zins der Staatsanleihe 0,6 % plus 5 Prozentpunkte, denn Beta 0,88 mal Risikoprämie ergäbe weniger); Analystenschätzungen lagen nicht vor.
Mit eigenen Annahmen rechnenDie Rechnung Schritt für Schritt
Mit diesen Zahlen kommt das Cashflow-Modell auf 146,10 € je Aktie: der freie Cashflow der nächsten zehn Jahre, jedes Jahr mit 5,6 % auf heute abgezinst, dazu der Endwert für die Zeit danach. Die Tabelle erklärt die Rechnung, eine Empfehlung ist sie nicht.
Rechnung als Tabelle
| Jahr | Freier Cashflow | Quelle | Abzinsungsfaktor | Barwert (abgezinst mit 5,6 %) |
|---|---|---|---|---|
| 2026 | 56,46 Mio. € | fortgeschrieben mit 9,8 % | 0,9470 | 53,47 Mio. € |
| 2027 | 60,44 Mio. € | fortgeschrieben mit 7,0 % | 0,8968 | 54,2 Mio. € |
| 2028 | 63,53 Mio. € | fortgeschrieben mit 5,1 % | 0,8492 | 53,95 Mio. € |
| 2029 | 65,91 Mio. € | fortgeschrieben mit 3,8 % | 0,8042 | 53,01 Mio. € |
| 2030 | 67,77 Mio. € | fortgeschrieben mit 2,8 % | 0,7615 | 51,61 Mio. € |
| 2031 | 69,22 Mio. € | fortgeschrieben mit 2,2 % | 0,7211 | 49,92 Mio. € |
| 2032 | 70,39 Mio. € | fortgeschrieben mit 1,7 % | 0,6829 | 48,07 Mio. € |
| 2033 | 71,34 Mio. € | fortgeschrieben mit 1,4 % | 0,6467 | 46,14 Mio. € |
| 2034 | 72,15 Mio. € | fortgeschrieben mit 1,1 % | 0,6124 | 44,18 Mio. € |
| 2035 | 72,85 Mio. € | fortgeschrieben mit 1,0 % | 0,5799 | 42,25 Mio. € |
| Schritt | Wert |
|---|---|
| Summe der Barwerte (zehn Jahre) | 496,77 Mio. € |
| Endwert: Cashflow 2035 × (1 + 0,6 %) / (5,6 % − 0,6 %) | 1,47 Mrd. € |
| Barwert des Endwerts (× 0,5799) | 850,01 Mio. € |
| Eigenkapitalwert (Summe plus Barwert des Endwerts) | 1,35 Mrd. € |
| Aktien (verwässert) | 9,22 Mio. |
| Wert je Aktie (Eigenkapitalwert durch Aktien) | 146,10 € |
| Gewinn je Aktie der letzten zwölf Monate | 12,26 € |
| × 11,5 (KGV der Branche) | 141,02 € |
| Fairer Wert (Mittel aus beiden Teilen) | 143,56 € |
Gerechnet wird mit dem freien Cashflow nach Zinsen, der den Aktionären zusteht, abgezinst mit den Eigenkapitalkosten. Eine Nettoverschuldung wird deshalb nicht mehr abgezogen.
Datenstand und Quellen
- Score
- Tageswert vom 13.11.2026, nächtlich neu gerechnet
- Kurs
- Schlusskurs vom 12.11.2026
- Letzter Jahresabschluss
- Geschäftsjahr 2025, Stichtag 31.12.2025
- Währung
- Beträge in Euro, umgerechnet mit dem EZB-Referenzkurs vom 12.11.2026 (1 € = 0,9232 CHF)
- Quelle
- Abschlüsse, Kennzahlen und Kurse von Financial Modeling Prep (FMP), aus den Berichten des Unternehmens. Score und fairer Wert rechnet MEQIRI daraus selbst.
Pflichtangaben zu dieser Bewertung
- ; Zeithorizont rund 12 Monate
- Stufe Neutral, veröffentlicht seit 07.11.2026 (im Score-Verlauf seit 18.10.2026)
- Ampel Fair bewertet seit 07.11.2026
- Tagesschlusskurse, Kennzahlen bis zu 24 Stunden zwischengespeichert
- Score und fairer Wert sind Schätzungen aus einem offengelegten Modell, keine Tatsachen und kein Kursziel.
- Erstellt von der SSM Ventures UG (haftungsbeschränkt), verantwortlich Sven Brostmeyer, Geschäftsführer, automatisch nach dem offengelegten Modell.
- Keine Anlageberatung. Verluste bis zum Totalverlust sind möglich. Persönliche Umstände werden nicht berücksichtigt.