Alten Aktie: fairer Wert
ATE.PADer faire Wert von Alten liegt nach unserem Modell bei 151,52 €, der Kurs 42 % darunter.
Der faire Wert ist eine Schätzung aus unserem Modell, kein Kursziel.
Tageswert vom 13.11.2026
Bewertungsampel
Deutlich unterbewertetNach unserem Modell gilt der Kurs unter 108,23 € als günstig und über 252,53 € als teuer (Unsicherheit hoch nach der Kursschwankung im letzten Jahr).
Die zwei Teilwerte des fairen Werts liegen bei 230,11 € (Cashflow-Modell) und 72,92 € (Branchenvergleich), ihr Abstand zeigt die Unsicherheit der Schätzung.
Gerechnet mit Eigenkapitalkosten von 7,8 %. Bei 8,8 % läge der faire Wert bei 131,99 €, bei 6,8 % bei 180,84 €.
Woher die Zahl kommt
Halb aus dem Cashflow-Modell, halb aus dem Gewinn mal dem KGV der Branche (18,8).
Cashflow-Modell über zehn Jahre aus dem geglätteten freien Cashflow und seinem bisherigen Wachstum, bis es 2,8 % erreicht. Abgezinst mit 7,8 % (Untergrenze: Zins der Staatsanleihe 2,8 % plus 5 Prozentpunkte, denn Beta 1,05 mal Risikoprämie ergäbe weniger); Analystenschätzungen lagen nicht vor.
Mit eigenen Annahmen rechnenDie Rechnung Schritt für Schritt
Mit diesen Zahlen kommt das Cashflow-Modell auf 230,11 € je Aktie: der freie Cashflow der nächsten zehn Jahre, jedes Jahr mit 7,8 % auf heute abgezinst, dazu der Endwert für die Zeit danach. Die Tabelle erklärt die Rechnung, eine Empfehlung ist sie nicht.
Rechnung als Tabelle
| Jahr | Freier Cashflow | Quelle | Abzinsungsfaktor | Barwert (abgezinst mit 7,8 %) |
|---|---|---|---|---|
| 2026 | 350,79 Mio. € | fortgeschrieben mit 11,0 % | 0,9278 | 325,47 Mio. € |
| 2027 | 380,6 Mio. € | fortgeschrieben mit 8,5 % | 0,8608 | 327,64 Mio. € |
| 2028 | 406,42 Mio. € | fortgeschrieben mit 6,8 % | 0,7987 | 324,61 Mio. € |
| 2029 | 429,1 Mio. € | fortgeschrieben mit 5,6 % | 0,7410 | 317,99 Mio. € |
| 2030 | 449,45 Mio. € | fortgeschrieben mit 4,7 % | 0,6876 | 309,02 Mio. € |
| 2031 | 468,11 Mio. € | fortgeschrieben mit 4,2 % | 0,6379 | 298,62 Mio. € |
| 2032 | 485,62 Mio. € | fortgeschrieben mit 3,7 % | 0,5919 | 287,43 Mio. € |
| 2033 | 502,39 Mio. € | fortgeschrieben mit 3,5 % | 0,5492 | 275,89 Mio. € |
| 2034 | 518,72 Mio. € | fortgeschrieben mit 3,3 % | 0,5095 | 264,3 Mio. € |
| 2035 | 534,85 Mio. € | fortgeschrieben mit 3,1 % | 0,4727 | 252,84 Mio. € |
| Schritt | Wert |
|---|---|
| Summe der Barwerte (zehn Jahre) | 2,98 Mrd. € |
| Endwert: Cashflow 2035 × (1 + 2,8 %) / (7,8 % − 2,8 %) | 10,99 Mrd. € |
| Barwert des Endwerts (× 0,4727) | 5,2 Mrd. € |
| Eigenkapitalwert (Summe plus Barwert des Endwerts) | 8,18 Mrd. € |
| Aktien (verwässert) | 35,55 Mio. |
| Wert je Aktie (Eigenkapitalwert durch Aktien) | 230,11 € |
| Gewinn je Aktie der letzten zwölf Monate | 3,89 € |
| × 18,8 (KGV der Branche) | 72,92 € |
| Fairer Wert (Mittel aus beiden Teilen) | 151,52 € |
Gerechnet wird mit dem freien Cashflow nach Zinsen, der den Aktionären zusteht, abgezinst mit den Eigenkapitalkosten. Eine Nettoverschuldung wird deshalb nicht mehr abgezogen.
Datenstand und Quellen
- Score
- Tageswert vom 13.11.2026, nächtlich neu gerechnet
- Kurs
- Schlusskurs vom 12.11.2026
- Letzter Jahresabschluss
- Geschäftsjahr 2025, Stichtag 31.12.2025
- Quelle
- Abschlüsse, Kennzahlen und Kurse von Financial Modeling Prep (FMP), aus den Berichten des Unternehmens. Score und fairer Wert rechnet MEQIRI daraus selbst.
Pflichtangaben zu dieser Bewertung
- ; Zeithorizont rund 12 Monate
- Stufe Neutral, veröffentlicht seit 07.11.2026 (im Score-Verlauf seit 14.03.2025)
- Ampel Unterbewertet seit 07.11.2026
- Tagesschlusskurse, Kennzahlen bis zu 24 Stunden zwischengespeichert
- Score und fairer Wert sind Schätzungen aus einem offengelegten Modell, keine Tatsachen und kein Kursziel.
- Erstellt von der SSM Ventures UG (haftungsbeschränkt), verantwortlich Sven Brostmeyer, Geschäftsführer, automatisch nach dem offengelegten Modell.
- Keine Anlageberatung. Verluste bis zum Totalverlust sind möglich. Persönliche Umstände werden nicht berücksichtigt.