Guía
Valor intrínseco de una acción
El valor intrínseco, o valor razonable, estima cuánto vale una acción según las cifras de la empresa. MEQIRI lo calcula cada noche para 5.031 acciones con flujos de caja futuros y el PER del sector.
Ejemplo Inditex
- Cotización del 13/11/2026
- 59,64 €
- Valor razonable
- 40,92 €
- Distancia al valor razonable
- +46 %
La cotización está un 46 % por encima del valor razonable. El cálculo completo aparece más abajo.
Valor razonable de Inditex en detalleCómo calcula MEQIRI el valor razonable
Valor razonable = (valor por flujos + valor sectorial) / 2
- 1Valor por flujos de cajaLos flujos de caja libres de los próximos diez años, los primeros según las estimaciones de los analistas y el resto proyectados. Cada importe se descuenta a hoy y se suma un valor terminal para los años siguientes. El total se divide entre el número de acciones.
- 2Valor sectorialEl beneficio por acción de los últimos doce meses por el PER mediano del sector. Si el sector tiene pocas empresas, se usa el PER del área.
- 3MediaEl valor razonable es la media de ambas partes. Si falta una, por ejemplo porque la empresa tiene pérdidas, cuenta solo la otra.
Se descuenta con el coste del capital propio: rentabilidad media a cinco años del bono del Estado a diez años más la beta del sector por la prima de riesgo del país, al menos 5 puntos por encima del crecimiento terminal. El crecimiento terminal es esa misma rentabilidad del bono.
Para bancos y aseguradoras MEQIRI usa un modelo de rentabilidad excedente con valor contable y beneficio, para eléctricas y otras utilities un modelo de dividendos, y para las socimis el FFO en lugar del beneficio.
Ejemplo Inditex con cifras reales
Las cifras proceden del cálculo de anoche con el precio de cierre del 13/11/2026. La página recalcula con ellas el valor por flujos y el valor razonable en cada visita.
| Paso | Valor |
|---|---|
| Flujos de caja libres descontados de 2027 a 2036 | 66.858 mill. € |
| Valor terminal descontado para los años después de 2036 | 99.746 mill. € |
| Valor del capital propio | 166.603 mill. € |
| Valor por flujos por acción (entre 3.116.505.000 acciones) | 53,46 € |
| Valor sectorial: BPA de 2,06 € por un PER de 13,8 | 28,38 € |
| Valor razonable: media de ambas partes | 40,92 € |
| Cotización del 13/11/2026 | 59,64 € |
Descontado con un coste del capital propio del 8,5 % y un crecimiento terminal del 3,0 %. 5 años proceden de estimaciones de analistas. El PER de 13,8 es el PER mediano del sector Tiendas de ropa. La cotización está un 46 % por encima del valor razonable.
Valor razonable de Inditex en detalleLímites del método
- Las estimaciones pueden fallar. Solo los primeros años vienen de los analistas, el modelo proyecta el resto.
- Pequeños cambios pesan mucho. Con un coste del capital propio un punto más alto, el valor razonable de Inditex baja a 36,78 €, con un punto menos sube a 46,90 €.
- El valor terminal pesa mucho. En Inditex supone el 60 % del valor por flujos, los años después de 2036.
- Las empresas cíclicas ganan más en lo alto del ciclo que de media. Por eso MEQIRI usa su margen mediano de diez años.
- Si el modelo queda por debajo de una cuarta parte o por encima de cuatro veces la cotización, MEQIRI no muestra valor razonable. La cifra diría más de las hipótesis que de la empresa.
- El valor razonable no es un precio objetivo ni una recomendación. No dice si la cotización lo alcanzará ni cuándo.
Mayor distancia entre cotización y valor razonable
Una simple lista de datos, no una recomendación: acciones de Estados Unidos y Europa con una capitalización desde 10.000 mill. US$, a 14/11/2026. Una gran distancia suele indicar que el modelo recoge mal la empresa.
Cotización más por debajo del valor razonable
| Acción | Cotización | Valor razonable | Distancia |
|---|---|---|---|
| Charter Communications | 125,22 € | 484,16 € | −74 % |
| Sandisk | 800,77 € | 3.044,31 € | −74 % |
| Super Micro Computer | 24,31 € | 85,50 € | −72 % |
| CSG | 10,10 € | 34,26 € | −71 % |
| International Consolidated Airlines Group | 5,42 € | 18,27 € | −70 % |
| Carrefour | 14,22 € | 47,75 € | −70 % |
| Global Payments | 83,15 € | 272,58 € | −69 % |
| 17,33 € | 55,71 € | −69 % | |
| CoreWeave | 48,07 € | 154,37 € | −69 % |
| Flutter Entertainment | 73,41 € | 235,68 € | −69 % |
Cotización más por encima del valor razonable
| Acción | Cotización | Valor razonable | Distancia |
|---|---|---|---|
| JFrog | 102,79 € | 25,91 € | +297 % |
| Cameco | 64,00 € | 16,15 € | +296 % |
| Take-Two Interactive Software | 206,13 € | 52,85 € | +290 % |
| TechnipFMC | 59,95 € | 15,71 € | +282 % |
| Datadog | 166,63 € | 46,03 € | +262 % |
| Takeda Pharmaceutical | 19,39 € | 5,36 € | +262 % |
| MongoDB | 302,39 € | 86,19 € | +251 % |
| STMicroelectronics | 42,28 € | 12,15 € | +248 % |
| Baxter International | 23,35 € | 6,80 € | +243 % |
| Natera | 288,72 € | 86,54 € | +234 % |
Valor razonable de cada acción
Cada página de una acción muestra el valor razonable con el cálculo completo, año por año.
Preguntas frecuentes
¿Qué es el valor intrínseco de una acción?
Una estimación de cuánto vale una acción según las cifras de la empresa, con independencia de su cotización en bolsa. MEQIRI lo llama valor razonable y lo calcula la mitad con flujos de caja futuros y la mitad con el beneficio por el PER del sector.
¿Cuál es la fórmula del valor intrínseco?
Se descuentan a hoy los flujos de caja libres esperados y se dividen entre el número de acciones, o se multiplica el beneficio por acción por un PER habitual. MEQIRI toma la media de ambos. En Inditex: (53,46 € + 28,38 €) / 2 = 40,92 €.
¿Qué significa que la cotización esté por debajo del valor intrínseco?
Que el mercado valora la acción por debajo del modelo. Puede deberse a hipótesis demasiado altas en el modelo o a riesgos que el modelo no conoce. No es un precio objetivo ni una recomendación.
¿El valor intrínseco es un precio objetivo?
No. Un precio objetivo indica dónde espera un analista la cotización dentro de doce meses. El valor intrínseco estima el valor actual según las cifras de la empresa y no dice cuándo la cotización podría alcanzarlo.
¿Cada cuánto recalcula MEQIRI el valor razonable?
Cada noche para todas las acciones, con las últimas cotizaciones, cuentas y estimaciones. Los tipos de interés y los valores sectoriales se actualizan al mismo tiempo.
¿Por qué otras webs muestran otro valor intrínseco?
Cada modelo usa sus propias hipótesis: otros tipos, otras estimaciones, otro peso para el valor terminal. Un solo punto en el coste del capital propio ya cambia claramente el valor. Por eso MEQIRI muestra sus hipótesis en cada página de acción.