Acciones de Telenor: valor razonable
TEL.OLSegún nuestro modelo, el valor razonable de Telenor es de 22,85 €, y la cotización está un 44 % por debajo.
El valor razonable es una estimación de nuestro modelo, no un precio objetivo.
Dato del 13/11/2026
Semáforo de valoración
Posible trampa de valorSegún nuestro modelo, la cotización se considera barata por debajo de 19,04 € y cara por encima de 28,57 € (incertidumbre baja, según la volatilidad de la cotización en el último año).
Las dos partes del valor razonable son 19,48 € (modelo de flujo de caja) y 26,22 € (comparación sectorial), y la distancia entre ambas muestra la incertidumbre de la estimación. La cotización está por debajo de ambas.
Calculado con un coste de los fondos propios del 8,5 %. Con un 9,5 %, el valor razonable sería de 21,33 €, y con un 7,5 %, de 25,13 €.
Posible trampa de valor: valoración baja, pero crecimiento débil.
De dónde sale la cifra
La mitad a partir del modelo de flujos de caja y la otra mitad a partir del beneficio multiplicado por el PER del sector (16,3).
Modelo de flujos de caja a diez años: 5 años a partir de las estimaciones de los analistas y después proyectado hasta que el crecimiento llega al 3,5 % (rentabilidad del bono soberano, media de cinco años). Descontado al 8,5 % (límite inferior: rentabilidad del bono soberano 3,5 % más 5 puntos porcentuales, porque beta 0,8 por la prima de riesgo daría menos).
Calcular con tus propios supuestosEl cálculo paso a paso
Con estas cifras, el modelo de flujos de caja llega a 19,48 € por acción: el flujo de caja libre de los próximos diez años, cada año descontado a hoy al 8,5 %, más el valor terminal para el periodo posterior. La tabla explica el cálculo; no es una recomendación.
Cálculo en tabla
| Año | Flujo de caja libre | Fuente | Factor de descuento | Valor actual (descontado al 8,5 %) |
|---|---|---|---|---|
| 2026 | 1.918 mill. € | Estimación, 10 analistas | 0,9217 | 1.768 mill. € |
| 2027 | 1.687 mill. € | Estimación, 14 analistas | 0,8496 | 1.433 mill. € |
| 2028 | 1.743 mill. € | Estimación, 14 analistas | 0,7831 | 1.365 mill. € |
| 2029 | 1.914 mill. € | Estimación, 7 analistas | 0,7218 | 1.382 mill. € |
| 2030 | 1.576 mill. € | Estimación, 11 analistas | 0,6654 | 1.048 mill. € |
| 2031 | 1.566 mill. € | proyectado al −0,7 % | 0,6133 | 960,1 mill. € |
| 2032 | 1.575 mill. € | proyectado al 0,6 % | 0,5653 | 890,16 mill. € |
| 2033 | 1.598 mill. € | proyectado al 1,5 % | 0,5211 | 832,47 mill. € |
| 2034 | 1.631 mill. € | proyectado al 2,1 % | 0,4803 | 783,19 mill. € |
| 2035 | 1.671 mill. € | proyectado al 2,5 % | 0,4427 | 739,9 mill. € |
| Paso | Valor |
|---|---|
| Suma de los valores actuales (diez años) | 11.202 mill. € |
| Valor terminal: flujo de caja 2035 × (1 + 3,5 %) / (8,5 % − 3,5 %) | 34.594 mill. € |
| Valor actual del valor terminal (× 0,4427) | 15.315 mill. € |
| Valor de los fondos propios (suma más valor actual del valor terminal) | 26.516 mill. € |
| Acciones (diluidas) | 1.361 mill. |
| Valor por acción (valor de los fondos propios entre acciones) | 19,48 € |
| Beneficio por acción de los últimos doce meses | 1,61 € |
| × 16,3 (PER del sector) | 26,22 € |
| Valor razonable (media de ambas partes) | 22,85 € |
En los años con estimaciones, el modelo deriva el flujo de caja libre del beneficio y los ingresos estimados, porque no hay estimaciones del propio flujo de caja. El cálculo usa el flujo de caja libre después de intereses, que corresponde a los accionistas, descontado al coste de los fondos propios. Por eso no se vuelve a restar la deuda neta.
Fecha de los datos y fuentes
- Score
- Valor diario del 13/11/2026, recalculado cada noche
- Cotización
- Precio de cierre del 12/11/2026
- Últimas cuentas anuales
- Ejercicio 2025, fecha de cierre 31/12/2025
- Divisa
- Importes en euros, convertidos al tipo de cambio de referencia del BCE del 12/11/2026 (1 € = 10,5630 NOK)
- Fuente
- Cuentas, indicadores y cotizaciones de Financial Modeling Prep (FMP), a partir de los informes de la empresa. MEQIRI calcula a partir de ellos el score y el valor razonable.
Información obligatoria sobre esta valoración
- ; horizonte temporal de unos 12 meses
- Calificación Neutral, publicada desde el 07/11/2026 (en el historial del score desde el 04/07/2025)
- Semáforo Valoración correcta desde el 07/11/2026
- Precios de cierre diarios, indicadores almacenados en caché hasta 24 horas
- El score y el valor razonable son estimaciones de un modelo publicado, no hechos ni un precio objetivo.
- Elaborado por SSM Ventures UG (haftungsbeschränkt), responsable Sven Brostmeyer, administrador, de forma automática según el modelo publicado.
- No es asesoramiento de inversión. Son posibles pérdidas de hasta la totalidad del capital. No se tienen en cuenta las circunstancias personales.