Acciones de Joint Stock Company Kaspi.kz: valor razonable
KSPISegún nuestro modelo, el valor razonable de Joint Stock Company Kaspi.kz es de 180,22 €, y la cotización está un 56 % por debajo.
El valor razonable es una estimación de nuestro modelo, no un precio objetivo.
Dato del 13/11/2026
Semáforo de valoración
Claramente infravaloradaSegún nuestro modelo, la cotización se considera barata por debajo de 128,73 € y cara por encima de 300,36 € (incertidumbre alta, una parte del valor razonable es más del doble que la otra).
Las dos partes del valor razonable son 74,55 € (modelo de flujo de caja) y 285,88 € (comparación sectorial), y la distancia entre ambas muestra la incertidumbre de la estimación.
Calculado con un coste de los fondos propios del 12,4 %. Con un 13,4 %, el valor razonable sería de 176,22 €, y con un 11,4 %, de 185,27 €.
De dónde sale la cifra
La mitad a partir del modelo de flujos de caja y la otra mitad a partir del beneficio multiplicado por el PER del sector (25,6).
Modelo de flujos de caja a diez años: 2 años a partir de las estimaciones de los analistas y después proyectado hasta que el crecimiento llega al 3,8 % (rentabilidad del bono soberano, media de cinco años). Descontado al 12,4 % (rentabilidad del bono soberano 3,8 % más beta 1,36 por una prima de riesgo del 6,3 %).
Calcular con tus propios supuestosEl cálculo paso a paso
Con estas cifras, el modelo de flujos de caja llega a 74,55 € por acción: el flujo de caja libre de los próximos diez años, cada año descontado a hoy al 12,4 %, más el valor terminal para el periodo posterior. La tabla explica el cálculo; no es una recomendación.
Cálculo en tabla
| Año | Flujo de caja libre | Fuente | Factor de descuento | Valor actual (descontado al 12,4 %) |
|---|---|---|---|---|
| 2026 | 490.954 mill. KZT | Estimación, 2 analistas | 0,8896 | 436.770 mill. KZT |
| 2027 | 586.177 mill. KZT | Estimación, 2 analistas | 0,7915 | 463.930 mill. KZT |
| 2028 | 625.700 mill. KZT | proyectado al 6,7 % | 0,7041 | 440.557 mill. KZT |
| 2029 | 662.421 mill. KZT | proyectado al 5,9 % | 0,6264 | 414.937 mill. KZT |
| 2030 | 697.245 mill. KZT | proyectado al 5,3 % | 0,5573 | 388.549 mill. KZT |
| 2031 | 730.915 mill. KZT | proyectado al 4,8 % | 0,4958 | 362.359 mill. KZT |
| 2032 | 764.021 mill. KZT | proyectado al 4,5 % | 0,4410 | 336.969 mill. KZT |
| 2033 | 797.023 mill. KZT | proyectado al 4,3 % | 0,3924 | 312.728 mill. KZT |
| 2034 | 830.280 mill. KZT | proyectado al 4,2 % | 0,3491 | 289.823 mill. KZT |
| 2035 | 864.071 mill. KZT | proyectado al 4,1 % | 0,3105 | 268.330 mill. KZT |
| Paso | Valor |
|---|---|
| Suma de los valores actuales (diez años) | 3,71 bill. KZT |
| Valor terminal: flujo de caja 2035 × (1 + 3,8 %) / (12,4 % − 3,8 %) | 10,46 bill. KZT |
| Valor actual del valor terminal (× 0,3105) | 3,25 bill. KZT |
| Valor de los fondos propios (suma más valor actual del valor terminal) | 6,96 bill. KZT |
| Acciones (diluidas) | 190,03 mill. |
| Valor por acción (valor de los fondos propios entre acciones) | 36.646,33 KZT |
| Por acción en bolsa (convertido ÷ 492) | 74,55 € |
| Beneficio por acción de los últimos doce meses | 11,19 € |
| × 25,6 (PER del sector) | 285,88 € |
| Valor razonable (media de ambas partes) | 180,22 € |
En los años con estimaciones, el modelo deriva el flujo de caja libre del beneficio y los ingresos estimados, porque no hay estimaciones del propio flujo de caja. El cálculo usa el flujo de caja libre después de intereses, que corresponde a los accionistas, descontado al coste de los fondos propios. Por eso no se vuelve a restar la deuda neta.
Fecha de los datos y fuentes
- Score
- Valor diario del 13/11/2026, recalculado cada noche
- Cotización
- Precio de cierre del 12/11/2026
- Últimas cuentas anuales
- Ejercicio 2025, fecha de cierre 31/12/2025
- Divisa
- Importes en euros, convertidos al tipo de cambio de referencia del BCE del 12/11/2026 (1 € = 1,1081 US$)
- Fuente
- Cuentas, indicadores y cotizaciones de Financial Modeling Prep (FMP), a partir de los informes de la empresa. MEQIRI calcula a partir de ellos el score y el valor razonable.
Información obligatoria sobre esta valoración
- ; horizonte temporal de unos 12 meses
- Calificación Fuerte, publicada desde el 07/11/2026 (en el historial del score desde el 17/01/2025)
- Semáforo Infravalorada desde el 07/11/2026
- Precios de cierre diarios, indicadores almacenados en caché hasta 24 horas
- El score y el valor razonable son estimaciones de un modelo publicado, no hechos ni un precio objetivo.
- Elaborado por SSM Ventures UG (haftungsbeschränkt), responsable Sven Brostmeyer, administrador, de forma automática según el modelo publicado.
- No es asesoramiento de inversión. Son posibles pérdidas de hasta la totalidad del capital. No se tienen en cuenta las circunstancias personales.